它与中央银行的宝藏债券业务没有不可避免的关系。即使中央银行恢复了宝藏债券的贸易，也无需诉诸于此机制。 最近，中央银行公开寻求有关取消债券维修债券的冻结的意见，引起了广泛的市场关注。 7月18日，中国受欢迎的银行发布了“中国银行的决定”，确定“评论草案”将被修改为“评论草案”，并将废除有关债券冻结的法规，以促进财政部的公共市场，并在债券市场中促进高级贸易的公共市场。 如何了解中央银行债券回购的冻结的取消？债券市场和政策业务将有何影响？这是否意味着中央银行恢复了商业金融债务？ 虽然市场有一些意见来联系中央银行的金融债券贸易的重新开放，该行业通常认为两者之间的关系有限，优化市场机制并与国际社会建立联系是中期和长期衡量标准。核心是增加债券流动性并优化中央银行的货币政策运营机制。这也是中央银行保护最近流动性的想法的延续。 优化流动性管理 中央银行公开寻求有关废除债券维修保证金冻结的规定的意见。这被认为是优化流动性管理并与国际市场建立联系的重要信号。 从OBJ的角度来看，中心需求是增加债券流动性。 Citic Securities首席经济学家Mingming相信货币政策方面，中央银行可以避免购买金融债券的阶段商业银行。商业银行不能谈判妥协回购或其他交易。这增加了对某些债券的需求，该学期的利率降低了。 在市场分析中，这种调整不是一个孤立的措施，而是中央银行最近在流动性管理的想法的延续。今年5月，中央银行在储备要求指数中实施了0.5个百分点。 6月，他击败了比赛，并提前进行了反向回购。在7月，我们将逐步促进标准化工具。为了继续，14亿元的反向回购也开始了。运营系列强调了中央银行对保护市场期望的流动性和稳定的态度，而反向收购回购也是流动性注射的重要补充。 Tanfeng证券债券首席分析师Tan Yiming分析了与承诺回购相比，对反向回购的好处明确。该术语可以减轻更长的滚动更新的压力（3或6个月）。它削弱了对银行抵押信贷的资格的依赖，并减少了中小型银行的融资门槛。债券财产可以在转移到中央银行后循环，形成了“机制优化 - 阈值降低 - 流动性释放”的良性环路。 由于当前的市场状况，承诺回购是国家货币市场的主要模型。 Tan Imming认为，关于金融各方账户中犯下的债券的冻结将导致巨大的价值债券的“降水”。当筹集资金未耗尽时，承诺的链接将变得不太效率排除在外。在成熟的国际市场中，通常会采用购买，并承诺可用于次要发行的优惠券。 中央禁令K运动还反映了开放债券市场的必要性。 2025年7月8日，Banco流行于中国金融市场部副董事江户在邦德Connect 2025周年纪念论坛上发表讲话，称“香港的CMU将支持。”要咨询国际公认的债券回购做法，将取消回购承诺的冻结，进一步鼓励承诺。 Kaiyuan肛门证券研究记者提出，鉴于国际普通实践是回购的，而非富裕的管理将是一致的，因此废除承诺债券的冻结将是一致的，并将有助于促进债券市场的高水平开放。 “目前，我国承诺回购的平均每日销售额为50,000,6亿元人民币。 与财政部的债券贸易业务没有牢固的关系。 中央银行取消回购回购冻结债券的建议HAS引起市场投机，这与中央银行金融债务的商业业务的重新开放有关。但是，行业分析师普遍认为，这种机制的这种改革与财政债券交易的运作并不密切相关，其核心价值在优化了直接使用特定政策工具的市场机制方面。 就机制的性质而言，取消承诺键的冻结的核心是改善商业环境。 Mingming认为，这项改革主要是在优化银行间市场和银行间市场的商业采购机制上。债券本身的流动性不仅可以增加，而且还可以优化中央银行进行未来宝藏债券贸易运营的机制，从而减少了运营对性能曲线的不当影响。 但是，Mingming还强调没有不可避免的Rel这种机制改革与中央银行财务义务的实际运作之间的偏见。从真实条件来看，当前银行的巨大债务持有就足够了，即使中央银行恢复了金融义务的贸易，也无需相信这一麦内斯科作为序幕。关于对政治的需求，当前的资本市场相对懒惰，利率趋势是稳定的，流动性工具（例如MLF（中期贷款设施））和反向回购并不紧迫地重新开放宝藏债券。将来，中央银行的运营将继续考虑多种目标，例如经济增长，货币稳定和金融体系的稳定性，并且不会通过调整单一机制来改变节奏。 Kaiyuan证券在他的研究报告中还透露，解释取消承诺B的冻结是一个错误的想法诸如“中央银行将要开始商业财务义务”之类的OND，两者之间没有因果关系。该报告表明，自2025年5月12日以来，Pribanks一直在购买债券，即使中央银行恢复购买债券，冻结承诺债券的问题也不会受到限制。因此，这一运动的最重要性是在中型和长期内增加整个市场上现有债券的流动性。 但是，对这种机制的调整仍然在中央银行的商业债务谈判业务中起积极的互补作用。 Caiyuan的价值可用于市场，以取消冻结债券的冻结以购买中央银行的财务义务。我们可以增加有效优惠券的数量可以增加和扩大优惠券购物范围。要出售宝藏债券，中央银行已承诺由OMO实施时收到的优惠券（公开市场管理）和MLF运营在未来的优惠券销售范围内，从而提高了政治的运营灵活性。 货币政策仍然“稳定和放松” 取消致力于债券回购的债券的冻结的措施也引起了人们对债券市场和货币政策传播的影响的极大关注。 从市场的感觉来看，政策信号显示出早期影响。这样的IMNG说：“中央银行公开要求就取消承诺的债券回购债券的冻结，信号的含义实际上增加了债券的意见。” 短期利率债券的运作更加积极，尤其是对于各种品种。 Tan Yiming分析了提高承诺债务的效率与市场中隐藏流动性的注入相当。预计资本费中心会波动，短期品种n巨大的利润，年度财务义务收益率略低。但是，长期存在诸如财政供应压力和利率的风险之类的问题，这些问题可以维持一般情况，这增加了性能曲线强劲增加的可能性。 数据表明，短期利息债券在7月18日迅速增强，在这一年中，宝藏的表现下降了0.6 bp，至1.35％，但是长期的长期和超级债券仍然处于压力下，答案尚不清楚。 Mingming指出，取消承诺债券的冻结将直接改善债券市场流动性，这将导致长期和较短因素的市场价格更快，这将有助于改善努力将军市场。 在货币政策层面上，这一运动被视为反映了“中等灵活性”下流动性管理的优化的反映语气。自从购买反向回购，MLF，宝藏购买和“短”流动性安置工具以来，由于减少了储备金要求而形成的流动性安置工具，以提出有关废除中央银行债券债券承诺债券的意见，目的是释放现有的流动性以提高现有债券。中央银行的流动性护送态度可以看到那里的情况。 值得注意的是，目前的银行债务压力尚未得到太大的缓解，存款证书的利率略有增加，但是释放隐式流动性有助于积极促进中央银行的压力。市场预计，货币政策将保持“稳定和懒惰”，并没有未来，但是运营节奏将更多地关注内部和外部余额。两种国家信用修复节奏必须考虑在e考虑。 由于这种调整仍处于意见草案的阶段，因此Imming表示，它将继续遵守中央银行未来货币政策的节奏和指导，并逐步研究它。 Mingming认为，从长远来看，中央银行将保持稳定且宽松的政策运营模式，并且不希望货币政策基调进行任何重要变化，并且债券市场可以从中期的角度保持有限的波动。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以跟随更多的粉丝（无伴随）